
3应对策略:抗拒恐惧2638点的估值底大概率有效,情绪修复有个过程。前文我们分析过目前A股PE已经回到2016年1月底上证综指2638点时位置,如果估值进一步下移会是什么因素引起?我们回顾2005年以来,A股PE回到17倍以下的期间包括2008/09-09/01和2011/05-14/12。2008/09-09/01源于全球金融危机爆发,市场情绪恐慌、基本面加速恶化,08年9月15日美国第四大投行雷曼兄弟宣布申请破产保护,美国次贷危机升级为全球金融危机。中国GDP累计同比从2007Q2最高的14.4%一路降至2009Q1最低的6.4%,同期A股净利累计同比从70.9%降至-26.2%。2011/05-14/12源于中国经济还处在“L”型的一竖,GDP累计同比从2011Q1的10.2%一路降至2014Q4的7.0%,当时旧经济正在去化、新经济还未长大,结构调整还未实现,市场估值不断下移。当前中国产业结构调整正在逐步完成,消费已经取代投资成为推动GDP增长的主力,当前Wind一致预期显示2018、19年预测GDP同比为6.7%、6.7%。如果未来A股估值出现下移,更可能是出现类似08年的情形,即突发性的全球经济或政治环境恶化,导致市场情绪进一步悲观,目前并没有观察到出现此情景的迹象。如果上证综指2638点时的估值底有效,我们预计2018年A股净利累计同比为13.5%,保持当前的估值不变,A股通过赚业绩的钱也能实现10%以上的收益。当然,估值底出现后市场走势也并非简单的V型反转,市场情绪的修复有过过程,估值底部区域行情仍可能有反复,如2015/08/25-09/30,2016/01/26-02/29,2016/05/07-05/30,2017/05/11-05/24,市场阶段性底部均是反复磨出来的,目前到了抗拒恐惧的阶段。
李明珠表示,与国有大行、股份制银行相比,在相同存款利率下,中小银行吸收存款的能力相对更弱,中小银行为了提升竞争力和市场份额,就会发行利率较高的理财产品。从定期存款利率看,6月份的定期存款利率也没有出现全线上涨的情况。除了6个月和1年期的定期存款利率略有上涨,偏长期的定期存款利率均有不同程度的下跌。
银保监会表示,下一步,将根据工作需要制定细则,配套修改行政许可规章、规范性文件等,以便于各级监管机构及银行业金融机构贯彻落实。此外,银保监会将逐步在银行业监管规则中嵌入反洗钱和反恐怖融资监管要求,加强日常合规监管,督促和指导银行业金融机构建立健全反洗钱和反恐怖融资内控合规制度。
仅从财务指标要求来看,与创业板公开发行需要2年盈利、非公开发行需要现金分红等要求相比,科创板定增和配股都没有财务指标要求,仅采用负面清单形式,且非公开发行相较公开发行设置条件更低。缴文超认为,发行条件适当降低契合了科创板公司微利等特征,利好这类科技创新企业的再融资行为。
因为未满14周岁不承担刑事责任,也不能进少管所,按照法律吴某被警方释放,由家长接回监管。而吴某所在学校的其他家长坚决不能接受他重回学校。沅江地方政府最后表示,考虑到别的家长的心理接受限度,将为吴某单独制定一套安置方案,但因尚未确定并未对外宣布。
新酷产品第一时间免费试玩,还有众多优质达人分享独到生活经验,快来新浪众测,体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~!下载客户端还能获得专享福利哦!微软和苹果公司将在专业平板电脑领域处于领先地位,苹果越来越多地将iPad定位为生产力解决方案,微软通过发布10英寸Surface Go使Surface系列更接近传统平板电脑。