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近年来我们在大力推进信用违约互换等信用衍生品的发展。这两张图反映中国债券市场的活跃度和流动性，在交易的规模方面，18年中国的银行间债券市场交易规模为870万亿人民币，交易的总规模和五年前比翻了三倍，换手率方面十年期、七年期国债和国开债等活跃段每日换手率在30%左右，也接近了国际主流的债券市场。在价差方面，活跃的段种、双边报价的价差平均在两个BP以下，流动性好的时候在0.05的BP以下，市场比较活跃。

中国经济网记者注意到，银河主题策略成立之初的规模为3.42亿元，经历了一段时间的缩水后开始反弹，并于2015年牛市之际迎来巅峰时期，规模最大时为34.74亿元。但是此后该基金的规模却一直震荡较少，截至2018年6月30日，其管理规模仅余7.69亿元，相当于牛市时期的两成左右。

伴随着中国手机市场的蓬勃发展，越来越多的手机品牌开通官方微博，拉近与中国用户的距离。但在中国有着广大使用群体的美国苹果公司一直“保持高冷”，迟迟未加入。只有苹果公司的CEO蒂姆·库克在4年前开通了个人微博账户。不少国内外主要手机厂商都已开通微博

但是，也应该看到，现在俄罗斯央行停止了卢布的外汇交易。化石能源是俄罗斯经济的生命线，其国家财政对原油的依赖度大概在50%左右。2019年6月，普京表示油价高于40美元每桶，就能平衡预算，甚至低一些也可以承受。但是，显然不能低太多。长期的低油价，对俄罗斯政治来说，也是不可承受之重。普京在2000年当上俄罗斯总统的时候曾表示，给我20年的时间，我将还你们一个强大的俄罗斯，如今刚好20年了。2018年，俄罗斯GDP1.66万亿美元，世界排名11，而这一年广东的GDP为1.4万亿美元。最近的消息还表明，普京打算继续延续自己的政治生命。所以，在油价上坚持打价格战的决心与能力也是存疑的。

图5：美元兑巴西雷亚尔资料来源：华安期货投资咨询部；Wind；巴西贸易部图6：巴西大豆月度出口量（万吨）资料来源：华安期货投资咨询部；Wind；巴西贸易部2.3进口大豆到港压力巨大图7：大豆月度进口量（万吨）资料来源：华安期货投资咨询部；中国海关

在2015年牛市之前，银河主题策略一直由基金经理成胜负责管理，得益于牛市行情，成胜管理该基金2年又242天里任职回报高达479.60%。然而后面的两位基金经理就没这么幸运了。王培自2015年5月22日接手银河主题策略，一直到2016年1月31日，但是这段时间该基金的业绩严重下滑，因此王培的任职回报仅为-37.04%。