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2014年之后的相关城投法规政策梳理将在后续报告呈现，敬请关注！（文章仅对重要法规进行了分析，另有其他相关法规详细整理，如有需要请联系我们）正文城投债一直以来是政策主导的债种。近一年以来政策也频繁发出，触动市场神经。但是对于这些政策，市场往往倾向于短期孤立地解读，但城投的政策逻辑植根于二十年的财税体制和近八年的融资平台监管。为此我们追本溯源，重新梳理了城投近八年的法规文件，结合当时的经济大环境对城投债的产生、爆发、规范进行回顾，以求站在更高的视角来审视城投债长期的政策逻辑。

以盈利门槛为例，“上市公司最近3 个会计年度连续盈利，且最近3个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属上市公司股东的净利润累计不低于10 亿元人民币”的标准不仅较《境外上市通知》进一步增加了净利润金额要求，也比香港等市场分拆上市的盈利门槛更为严格。

我们看到是一个长期的资产投资，但是短期对流量是没帮助的，并且是计到短期广告费用里去的，这是会计学的一个局限性，它没有办法去计长期的无形资产。Q：你们投入广告是为了获取一二线城市的用户吗？黄峥：其实我们的用户一直是比较平均的，认为划分一线、二线、三线、四线城市，是上一代像宝洁这样的公司传统的营销思路。

两个连的突击队员从直-8B机舱一跃而出，几乎在眨眼之间就形成了战术队形，向预定地域集结。通过这次阅兵，空中突击旅向大众展示了它快速机动、精确打击的优势。作为生了翅膀的陆军先锋队，它将在未来战争中承担着重要的使命。对于陆航部队来说，空中突击旅的协同作战是一个新课题，而面对老课题陆航官兵们也不能有丝毫松懈，那就是极端天气、特殊地域以及各种有可能出现的空中特情。

美团点评的代表不予置评。IFR Asia周六早些时候援引未具名知情人士的消息报道了交易文件。腾讯在电邮中不予置评。非工作时间打给Oppenheimer、Darsana和Landsdowne的电话无人接听。根据初步招股说明书，高盛、摩根士丹利和美国银行是此次发行的联席保荐人，华兴资本为独家财务顾问。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于95.28附近，日微涨0.09%。期间央行将远期售汇业务的外汇风险准备金从0调整为20%，释放稳定市场预期的信号，人民币大涨。铅市行业资讯方面，美国商务部公布数据显示，美国6月未加工精炼铅出口（包括再出口）为2，487，316千克，远高于5月的741，971千克，今年前六个月总计为4，880，927千克。数据并显示，美国6月精炼铅进口为47，243，471千克，高于5月的31，051，481千克，今年前六个月总计为250，799，192千克。